Plusieurs participants à la réunion virtuelle ont noté que le rendement du maïs américain est inférieur au rendement tendanciel de l'USDA depuis maintenant cinq années consécutives, ce qui amène à se demander si le calcul sera revu pour les saisons à venir.
Le principal grief des marchés à l'égard du récent modèle de rendement est que des implications négatives sur les prix pourraient survenir si le rendement tendanciel commence à être trop élevé, car cela pourrait entraîner une surestimation des disponibilités de maïs aux États-Unis dès le début.
Le rendement tendanciel est établi par le World Board de l'USDA et repose sur un modèle documenté publiquement, rédigé en 2012. Il fournit un point de départ pour la récolte de maïs chaque année et reflète ce que serait le rendement avec des conditions météorologiques normales pendant la saison de croissance, en tenant compte des ajustements à la hausse attendus au fil du temps à mesure que la technologie et les pratiques s'améliorent.
Les représentants de l'Agence ont déclaré mercredi qu'il n'était pas prévu de recalibrer les estimations de rendement et qu'ils évaluaient les données d'une année sur l'autre, ce qui implique que leurs hypothèses récentes sont à jour. Ils ont également laissé entendre que des années consécutives de mauvais temps pouvaient fausser la vision de la tendance réelle des rendements.
Des événements météorologiques importants dans la Corn Belt américaine ont pu être identifiés au cours d'au moins quatre des cinq dernières années, mais cela soulève la question de savoir si les attentes de l'USDA en matière de conditions météorologiques normales sont trop idéalistes. À un moment donné, s'il y a plus de valeurs aberrantes que de valeurs non aberrantes dans un ensemble de données, s'agit-il vraiment de valeurs aberrantes ?
REGARDER VERS L'AVENIR
En mai, l'USDA a fixé le rendement tendanciel officiel du maïs pour 2023 à 181,5 boisseaux par acre (bpa), soit près de 5 bpa de plus que le record précédent, bien que la dernière estimation soit beaucoup plus basse, à 173, après des épisodes de temps sec. Au cours des cinq dernières années, y compris 2023, le rendement du maïs a été inférieur à la tendance chaque année et en moyenne de 6,1 bpa (3,4 %).
Le rendement réel a dépassé la tendance au cours de chacune des cinq années précédentes (2014-2018) de 4,4 bpa (2,6 %) en moyenne. Cela inclut un maximum de 6,6 bpa (3,9 %) en 2016, ce qui montre que les dépassements importants de la tendance ne sont ni sans précédent ni impossibles.
Mais la tâche est ardue pour la récolte de maïs américaine de 2024, car le rendement de départ pourrait égaler ou dépasser les 181,5 bpa de cette année. En novembre dernier, la tendance provisoire pour 2024 a été fixée à 183,5 bpa dans les projections annuelles à long terme de l'USDA, qui sont formulées séparément des rapports mensuels de l'agence sur l'offre et la demande.
Fin 2021, l'objectif de rendement pour 2023 était fixé à 183 bpa, mais il a été ramené à 181,5 fin 2022, chiffre identique à celui fixé officiellement en mai dernier. Ces deux dernières années, l'USDA a publié ces tableaux au cours de la première semaine de novembre, de sorte que les perspectives pour 2024 ne devraient pas tarder à être connues. Karen Braun est analyste de marché pour Reuters. Les opinions exprimées ci-dessus sont les siennes.
