Les données sur les emplois non agricoles ont montré que le marché du travail américain a créé 175 000 emplois en avril, contre 315 000 en mars et bien en deçà de l'augmentation de 243 000 attendue par les économistes.
Les rendements obligataires ont chuté dans tous les domaines, les investisseurs ayant parié que ces chiffres inciteraient la Réserve fédérale à réduire les coûts d'emprunt cette année et que les autres banques centrales se sentiraient plus à l'aise pour faire de même.
Le rendement des obligations allemandes à 10 ans, la référence pour la zone euro, a perdu 10 points de base à 2,456 %, après s'être négocié à 2,534 % juste avant la publication des chiffres. Les rendements évoluent inversement aux prix.
Les rendements étaient en passe de terminer la semaine en forte baisse après que la Fed a maintenu ses taux d'intérêt mercredi et que le président Jerome Powell a déclaré qu'une nouvelle hausse était improbable. Il a laissé entendre que des baisses de taux restaient envisageables, mais probablement plus tard que prévu, après une série de données économiques solides.
Le rendement du Trésor américain à 10 ans, qui donne le ton pour les coûts d'emprunt dans le monde entier, était en baisse de 10 points de base à 4,469%.
Les investisseurs s'attendent à ce que la Banque centrale européenne soit en mesure de réduire les taux d'intérêt davantage que la Fed cette année, compte tenu de la croissance plus faible et de l'inflation plus faible dans la zone euro. Toutefois, en raison de la puissance de l'économie américaine, les décideurs politiques pourraient être réticents à s'écarter trop de la voie tracée par la Fed.
Le rendement italien à 10 ans a baissé de 11 points de base à 3,759 %, contre 3,85 % avant les données américaines.
L'écart entre les rendements italien et allemand à 10 ans - une mesure de la prime de risque que les investisseurs demandent pour détenir des obligations des pays les plus endettés de la zone euro - était en baisse de 2 points de base à 129 points de base, son niveau le plus bas depuis le mois de mars.
Les participants au marché se concentreront sur la révision par Fitch de la note de crédit de l'Italie après la clôture du marché européen.
"Une perspective négative semble possible aujourd'hui, mais nous pensons qu'il est plus probable que l'agence de notation attende d'avoir plus de clarté sur le prochain budget", a déclaré Christoph Rieger, responsable de la recherche sur les taux et le crédit à la Commerzbank.
Il a ajouté que le spread italien s'est récemment resserré "défiant les impulsions fondamentales". (Reportage de Harry Robertson et Stefano Rebaudo ; Rédaction de Mark Potter, William Maclean)
