Les participations stratégiques, qui comprennent les participations allégeantes et croisées, servent à établir des relations commerciales entre les entreprises du groupe et leurs fournisseurs et clients, mais réduisent l'efficacité du capital, permettent des performances financières durablement médiocres et nuisent au comportement concurrentiel, a déclaré l'ACGA dans une lettre ouverte publiée vendredi.
L'association, qui compte parmi ses membres des investisseurs institutionnels du monde entier, a déclaré qu'elle publiait cette lettre pour "souligner la nécessité d'accélérer la réduction de ces participations, dont nous pensons qu'elles devraient en principe être nulles pour la plupart des entreprises".
Parmi les signataires figurent des représentants de la société de gestion d'actifs Neuberger Berman, de l'investisseur activiste Oasis Management, basé à Hong Kong, et de l'Association japonaise des fonds de pension.
La Bourse de Tokyo et le gouvernement japonais ont tous deux cherché à encourager les entreprises à améliorer leur gouvernance d'entreprise et l'allocation de leurs capitaux au cours de la dernière décennie, et les entreprises japonaises ont commencé à se défaire de leurs participations stratégiques.
En moyenne, ces participations représentaient 8,4 % des actifs nets des entreprises du Topix 500 en 2023, selon les données des rapports sur les valeurs mobilières citées dans la lettre, contre 13,5 % en 2015.
L'ACGA recommande une politique générale d'absence de participations stratégiques.
Afin d'accélérer le processus au Japon, elle a appelé à une plus grande divulgation des participations stratégiques.
Pour les entreprises ayant des participations stratégiques "significatives", par exemple plus de 5 % des actifs nets, l'ACGA a proposé la formation d'un comité spécial composé d'administrateurs et d'auditeurs indépendants pour superviser la stratégie de désinvestissement et son exécution.
L'ACGA a précédemment publié une lettre ouverte sur la diversité des genres dans les conseils d'administration des entreprises japonaises, appelant à ce que les femmes occupent 30 % des postes dans les conseils d'administration de toutes les entreprises cotées sur le marché primaire du TSE d'ici à 2030.
