PERNOD RICARD : Oddo BHF confirme sa note sur le titre
Le 30 novembre 2023 à 11:32
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Oddo BHF maintient sa note de 'surperformance' sur le titre Pernod Ricard, avec un objectif de cours inchangé de 198 euros.
L'analyste fait savoir qu'il apprécie la qualité des fondamentaux du groupe et que le derating du titre à des niveaux de valorisation historiquement bas constitue 'un point d'entrée attrayant sur un quality stock dont le momentum devrait se redresser courant 2024'.
Oddo BHF revient également sur la nomination de Conor McQuaid à la tête de l'Amérique du Nord succédant à Ann Mukherjee. L'analyste se dit confiant quant à la capacité du nouveau CEO à relever le défi compte tenu de son expérience et de son track record au sein de Pernod Ricard.
Toutefois, cette nomination ne devrait pas agir comme un catalyseur de court terme du titre, estime le bureau d'analyses.
Pour rappel, Oddo BHF anticipe une croissance stable des BPA ajustés en FY 23/24e.
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Pernod Ricard est le n° 2 mondial de la production et de la commercialisation de vins et de spiritueux Premium et de Prestige. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- spiritueux et champagnes de marques stratégiques internationales (63,4%) : marques Absolut (12,7 millions de caisses vendues en 2022/23), Jameson (10,7 millions), Ballantine's (8,8 millions), Chivas Regal (5,1 millions), Malibu (4,7 millions), Ricard (4,4 millions), Havana Club (4,3 millions), Beefeater (3,7 millions), Martell (2,4 millions), The Glenlivet (1,6 million), Mumm (0,6 million), Royal Salute (0,3 million) et Perrier-Jouët (0,3 million) ;
- spiritueux de marques stratégiques locales (17,7%) : marques Seagram's, Kahlua, Olmeca, Seagram's Gin, Ramazzotti, Imperial, Pastis 51, Clan Campbell, etc. ;
- spiritueux artisanaux de marques spécialités (6,2%) : marques Italicus, Lillet, Pernod, Suze, Augier, Malfy, Jefferson's, Powers, Redbreast, etc. ;
- vins stratégiques (3,9%) : marques Jacob's Creek, Kenwood, Brancott Estate, Campo Viejo, Church Road, George, St Hugo, Stoneleigh, Ysios et Wyndham ;
- autres (8,8%).
A fin juin 2023, le groupe dispose de 96 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (28,5%), Amériques (28,7%) et autres (42,8%).